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七、投资建议（略）基于板块较高的ROE水平，以及估值进一步大幅下探的可能性较小，我们预计银行板块赚取稳定回报的确定性较大。八、风险提示对净息差的预测仍有不确定性，取决于央行推行贷款LPR定价的具体方式，而该方式尚未公布，因此仍然可能一定不确定性。

更为重要的是，大家注意了哈，美国股市开盘不久，因为跌幅太大，而实施了熔断措施，很幸运的是，包括观察君在内，见证了美国股市的熔断，而他上一次熔断，还是在1997年。顺便，观察君给大家普及一下，你也可以给年轻额韭菜，装装老法师：美国在1987年的“黑色星期一”的3个月之后推出了股指熔断机制，分为7%，13%，20%的三档下跌熔断。

1、发行人接受过证监会首发企业信息披露质量抽查，存在曾因举报事项被核查，以及被相关当事人向法院提起诉讼的情形。请发行代表人说明：（1）质量抽查发现的问题整改落实情况；（2）举报事项发生的原因、过程及处置情况；发行人针对该类事项是否对其他营业部予以自查及自查结果；（3）相关诉讼的具体情况及其对发行人的影响；（4）发行人印章被伪造一案立案侦查的进展，对相关当事人的责任追究情况；（5）相关制度未能被严格有效执行、违规行为未能被及时监控的原因，相关内控制度是否健全并有效执行。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

在按摩市场细分企业中，2018年上海荣泰健康科技股份有限公司（603579.SH，以下简称“荣泰健康”）第一大品类为按摩椅，其营收占比为83%。在按摩概念的广泛渗透下，共享按摩椅开始出现，目前主要应用场景在电影院、景区、地铁站、写字楼等。《中国经营报》记者研究发现，2018年荣泰健康旗下运营共享按摩椅业务的上海稍息网络科技有限公司（以下简称“上海稍息”）营业收入为4.26亿元，净利润303.38万元，与2017年相比，净利润呈现出大幅缩水的状况。

而买入价是多少，则可能取决于第（2）个问题，就是分红时，本质是投资者被动按面值“买入”，但如果他去二级市场买，则可以按市价买入，这就是两种买法的价格区别。如果此时该永续债低于面值交易，那么其实他去二级市场买入更合算。而如果该永续债高于面值交易，则明显是不分红（这也就意味着被动按面值进行了再投资）更合算。

然后，我们在2018年ROE的基础上展望2019年，假设费用等其他因素基本不变，先忽略之，重点关注权益乘数、“净利息收入/平均资产”、“资产减值损失/平均资产”的影响。由于金融去杠杆压力已小，我们假设2019年权益乘数仍能保持在13倍左右（最新一期报表即2019年一季报为13.13倍），“净利息收入/平均资产”为1.84%（较2018年下降10BP，这其实是非常悲观的假设），“资产减值损失/平均资产”为0.60%（与2018年基本持平，但其实2019年拨备计提压力已明显轻于2018年，因此这一假设也是非常悲观的）。在这些悲观假设的情况下，我们发现2019年ROE仅比2018年略降39BP，仍有12.33%。如果净息差、资产减值损失好于预期，那么甚至ROE还会更高。